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第7部分（第1页）

“我们借助达晨大股东电广传媒的背景，帮助其进行市场开拓。同洲电子在公平竞争的条件下获得了湖南省约50％的电视机机顶盒市场。”刘昼说。在全国广电系统内，湖南省的有线电视普及率是最高的，电视机机顶盒的市场也是最大的，这些业务对同洲电子的健康成长所起的作用不言而喻。

在随后5年的上市扶植过程中，达晨创投还帮助同洲电子引入银行融资8　000万元。“这些其实就是我们所说的增值服务，利用我们大股东的优势，这些增值服务落得实实在在。”　刘昼说。

功夫不负有心人，2006年6月27日，同洲电子在深交所中小板挂牌上市。其IPO发行价为16元，上市首日最高曾达44元，收盘价为元。同洲电子为达晨带来了30多倍的回报。

2。　艰难上市——拓维信息（2008年7月23日上市）

2001年，刘昼亲手投资的拓维信息上市之路却不如同洲电子走得顺畅。

拓维信息系统股份有限公司成立于1996年，在动画技术、手机动漫游戏以及移动电子商务产品创新方面达到了先进水平，成为国家规划布局内的重点软件企业之一。

2001年，达晨创投投资1　480万元获得了拓维信息1　715万股，控股30％。当年在达晨的帮助下，拓维信息一直在为公开上市努力。2006年，湖南省和长沙市两级政府都有意将拓维信息作为新兴企业的代表推上市，公司的上市进程大大加快。

但天有不测之风云，“谁也没有想到，原本列入了发审委2007年第43次会议审核名单的拓维信息突然被取消审核。”刘昼回忆说。后来，证监会发布公告称，因为尚有相关事项需要进一步核查，所以发审委决定取消对拓维信息首发申请的审核。而且，在首发申请被取消审核一个月之后，证监会发行审核委员会召开2007年第53次会议，审核拓维信息公开发行事宜，会议的结果是拓维信息的首发未获通过。业内人士推测，这可能与2007年信息产业部对违规SP业务的清理有关，国内无线增值业务受到重创。

不过，这两次挫折都没能阻止拓维信息上市的步伐。在达晨创投等大股东的支持下，在全行业衰退的2007年其业绩却依然保持了高速增长。2007年，拓维信息收入同比增长居然达到43％，净利润增长率也高达28％。

拓维信息已经形成涵盖2G～及准3G通信网络下的完整业务体系，拥有全国唯一的手机动漫杂志。目前，无线增值业务占公司营业收入比例达到，各类新型增值业务收入占增值业务总收入的比例在2007年底达到，2008年7月23日，拓维信息顺利登陆中小板。拓维信息成功打造了中国动漫第一股，至2009年7月25日，该股权市值已经达到亿元，达晨8年的投资，最终取得了近40倍投资收益。　。　想看书来

刘昼：十年磨一剑（8）

3。　布局农业——3年牵手福建圣农与煌上煌

2009年7月22日，达晨创投在3年前投的第一家现代农业企业——福建圣农发展股份有限公司（以下简称福建圣农）首发申请获通过，马上将给公司带来数十倍收益。就在福建圣农IPO获批的前5天，达晨“单恋”3年的另一个现代农业项目也尘埃落定，达晨创投3　600万人民币注入江西煌上煌集团食品股份有限公司（以下简称煌上煌）的签约仪式正式举行。

资料显示，福建圣农成立于2006年10月，法定代表人是在福建有“中国鸡王”之称的傅光明。他于1986年成立光泽种鸡场，1994年正式成为百胜餐饮肯德基中国公司的冻鸡供应商。

20世纪90年代初，在南昌市肉食品公司任职的褚建庚的妻子徐桂芬下岗开了一家烤禽店，这是煌上煌的雏形。如今，褚建庚成为煌上煌的总裁。目前煌上煌年产4万多吨，有100多种卤熟食，其中鸭制品约占一半，并根据各地不同口味，拓展牛、猪、鸡副食品。

“3年前，我就开始接触现代农业这个行业了，具体考察的企业将近20家，但真正适合的不多。”达晨创投合伙人、投资总监傅哲宽曾坦言投资农业企业目前并不是一件容易的事。

“要么是整体的产业化程度不高，要么是已经做大、上市了。”傅哲宽解释说。公司更倾向于投资发展模式已经成型的企业，虽然目前手上还有几家农业企业将要投资，但他仍然坚持认为找寻一家适合的企业并不简单。

按照傅哲宽的说法，中国农业企业现在多数是典型的家族式企业，家族企业一些固有弊端会带来不小的风险。

在此之前，煌上煌总裁褚建庚开始并不愿意融资，觉得自己的企业根本没有必要上市。“一年之中，就做了好几次沟通工作，我一见面就和他们讲上市会给企业带来哪些好处，企业上市将有利于企业发展得更大、更好、更稳定这些道理。”　傅哲宽回忆说，“后来，企业接受了建议，去年还进行了股份制改革，谋求上市。”

达晨官方资料显示，达晨创投于2006年、2007年先后两次投资福建圣农，总共投资4　600万，最终拿到8％的股权；煌上煌，是达晨创投第二次投资现代农业，3　600万的投资额一次性取得煌上煌8％的股权。

“左手一只鸡，右手一只鸭”是那段时间傅哲宽常用的一个比喻，“鸡”指的是福建圣农，“鸭”是煌上煌。从投资福建圣农到福建圣农获批IPO用了3年时间；从接触煌上煌到投资签约，傅哲宽也用了3年。

福建圣农IPO的正式获批，可能会使达晨创投获得超过

1　000％的投资回报。据褚建庚日前的介绍，目前煌上煌在南昌已占据80％以上的市场份额，公司目前已引入券商、会计师事务所及律师进入上市准备期，并争取明年上报证监会，希望能上中小板。

“目前，投资现代农业应该十分注重产业链是否完善。”傅哲宽从两个方面诠释了完善产业链条的重要性。一方面，中国农业上游的产业落后，抗风险的能力差，不像西方国家的上游产业如养殖、屠宰已成规模，已经实现产业化；另一方面，农业在很大程度上和饮食相关，农业的下游往往涉及食品安全问题。

“食品安全问题是一根十分敏感的神经，如果食品安全卫生出了丝毫差池，我们的钱就将全部打水漂。”傅哲宽感叹，他以煌上煌为例说，“煌上煌特别注重质量控制。在柜台，有专门冰柜保证冷冻效果，有利于保质保鲜，而且一旦过了规定时间，他们就会将食品立即处理掉，保证食品安全卫生。”

刘昼：十年磨一剑（9）

不管是农业上游产业的薄弱，还是下游食品安全卫生的重要性，都需要完整的产业链作为最终保障。正因为如此，傅哲宽说：“无论是投资福建圣农还是煌上煌，我们都十分看重其产业链。”

福建圣农的工业化、自动化程度很高，一个工人每年可以屠宰12万只鸡。公司还联合武汉凯迪电力股份有限公司筹建了一座装机万KW的鸡粪发电厂，发电后的灰粉再做原料建设优质钾肥厂，产业链条相当完整。按照傅哲宽的说法，与福建圣农通过上游产业来带动下游产业不同的是，煌上煌在已有下游门店品牌、渠道的基础上，再逐渐发展上游养殖业、屠宰业。目前形成了“家禽养殖——屠宰加工——肉制品深加工”的产业化经营模式。

“以后我国农业发展成熟了，在上、中、下游各个阶段都产业化后，我们也许就不会如此看重产业链是否要贯穿整个产业了。”　傅哲宽对现代农业的产业化充满信心。

第五部分　“第三个5年计划”——成熟期

一晃眼10年过去了，说长不长，说短不短，达晨从初生到如今茁壮成长，让人对这个本土创投中的翘楚的未来5年充满期待。过去的10年，是等待创业板的10年。在这个等待的过程中，达晨创投伴随着中国创投行业完成了一次次的蜕变。

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