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上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份,应当在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划,由证券交易所予以备案。
也就是说,大股东减持是需要先公示,然后才能减持,减持的数量,方式和价格区间都需要公示,至于减持原因,看看就好,不要太在意。
第九条。上市公司大股东在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的1%。
这个限制,说明对于市场总体的冲击不会太大,因为绝大多数减持都必须通过大宗交易去完成,仅有1%可以在二级市场上进行抛售。
还有一些条文就不给大家一一介绍和解读了,有兴趣的可以自己去翻看一下相关资料。
A股市场的大股东减持,比起海外市场,其实是更规范,对市场的影响和冲击更小的。但对有的个股冲击还是比较大的,可以让个股由盛转衰。
绝大多数情况,也都是通过大宗交易减持的,这也就是为什么有很多时候实际减持会带来大幅度的上涨,因为折价拿到股份的主力资金,要拉升股价来赚钱。
如何判断减持对于股价的影响
减持一定会导致股价下跌吗?
那可不一定。
减持后股价一路上涨得比比皆是,最有名的就是海康威视。早期的大股东大减持,一路套现200多亿,丝毫没有影响海康威视,股价出现一路飙升。
所以,减持不代表股价下跌,没必要一看到减持就恐慌。减持和股价涨跌没有百分百确定的联系。但根据一些辅助维度,我们可以判断出减持对于股价的潜在影响。
1、发布减持公告时股价的位置。
高位套现和低位套现的意义完全不同。
如果一家上市公司股价已经捉襟见肘,股东还在不计成本套现,说明对于上市公司的未来,是极度不看好的,对于股价长期是一种利空。
而股东如果在高位套现,是情有可原的,也是说明股价目前处于相对高位的一个信号,对于股价短期之内,是一种利空。
绝大多数的股东减持,多发生于股价暴涨之后,进入高估区域,股东举牌套现。
2、减持大股东本身的属性。
除了关注股价,要想了解减持后是涨是跌,还要关注到底是谁选择了减持。
投资机构进行减持套现,本身并不会对公司未来业绩预期产生影响,没有利好利空一说。
如果有资金愿意接盘,就是利好,没有资金接盘,自然在承压之下,股价就会下跌。
但是对于控股股东,尤其是绝对控股股东的减持行为,要谨慎看待。
绝对控股股东,即便有资金需求,大多也会选择质押股份,而不是减持套现。
减持一定是对于企业短期看空的一种结果。
3、实际减持的方式。
减持的方式有很多种,常见的就是在二级市场集合竞价抛售股票和大宗交易。
其中,大宗交易本身,对于市场的冲击力最小,一般都是机构资金以一定折价的形式进行买入。
如果直接从二级市场出货,一定会导致股价的波动,但比例最高仅有1%。减持方式本身,在一定程度影响股价。但直接在二级市场抛售,也未必会导致股价下跌。如果有资金愿意入场,是可以拿货然后拉升的。
4、公布减持后市场的反应。
减持公告发布后,股价的涨跌,是最直观反映市场对此看法的。
通常减持公告发布后,下跌居多。
如果能出现上涨,或者在下跌数日后就上涨,说明市场资金对于减持是毫不在意的。
大股东发布减持公告到实际减持,往往有数月的时间,所以市场的反应,尤其是趋势走向,才是重中之重。
市场才是决定走势的关键,并不是股民或者股东本身。要理性地看待减持。
不管是作为投资者,还是作为上市公司的大股东或者高管,都是有减持的意图和冲动的,这很正常。即便看好企业的未来,也并不妨碍在很高市盈率的背景下,提前做出减持,落袋为安。
既然市场允许减持,在总体的条件框架下如此设计,就代表减持是合理的,没必要闻之色变。等待市场给出反应,是最妥当的做法,因为市场里那么多资金,一定比普通的散户更聪明。
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