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第6部分（第1页）

两种控盘路线共同的本质是什么呢？

长期控盘的特点是不怕涨也不怕跌，就怕看不明白，因为涨的时候主力可以做多赚钱，跌的时候主力可以借机打压，为以后做多创造条件，只要看明白了，不管是利多还是利空都可以利用。因此，其成功的关键是看准市场方向。主力看准市场方向不同于散户的预测行情走势，主力是可以主动地推动股价，他要考虑的是怎样推动方向，推动了方向就可以引起市场大众的追随，作为启动者就可以获利。所以，主力的基本思路是把握市场中的做多和做空潜力，做市场的先导，推动股价运动，释放市场能量。

低吸高抛路线也是释放市场能量，寻找控盘股票的过程就是在寻找谁有上涨潜力，拉抬和出货是释放这一市场能量。不过这种思路只想着怎样释放市场的多头能量，而不考虑怎样释放空头能量和怎样蓄积新的多头能量，所以不够完整。可见，不管是长期控盘还是一次性控盘，其成功的关键都是正确的释放市场能量。

低吸高抛思路适用于做定价过低的绩优股，做价值发现。这种股有一个长期利好作为背景，市场情绪波动和其它各种小的利空因素可以忽略，主力通过大量收集并锁定筹码，使得股价不太受市场因素干扰，主力可以按自己的主观意图拉抬和出货。要想这样控盘需要有资金实力，大幅度的拉抬必须锁定相当多的筹码，没有钱是做不事的，而且这样的股票别的主力也在打主意，实力不够是抢不过别人的。

长期控盘思路适合于做股价在合理价值区域内的股票，这种股票可涨可跌，主力不能持仓太重，筹码锁定少，所以股价受大盘影响比较大。主力必须顺势而为，利用人气震荡股价获利。这股的震荡行情，最主要利用的市场能量是人气，也就是市场大众情绪的起伏波动。

市场情绪的起伏是有一定节奏的，而行情的一般规律是，人气旺时市场情绪高涨、买盘强、股价高、市场承接力大；人气弱时市场情绪低落、买盘弱、股价低。主力利用这种规律反复的调动和打击市场情绪，在市场情绪的起伏波动中实现高抛低吸。主力的作用是通过摸顶和探底来摸索股价的合理价值区间，这也是一种价值发现。

上面讨论的是一般原则，具体到每一只股票上，其业绩和人气特点都不一样，相应的炒作特点也不尽相同。同样的业绩，如果所处行业、经营风格、主力配合的程度不相同的话，其炒作特点必然不同。市场人气循环都差不多的，但不同股票之间会有微小的差别，这是由于很多投资人都习惯于做自己熟悉的几只股票，如西藏人偏爱西藏明珠，内蒙人对伊利股份会多看一眼；还有的人在一只股上赚过钱，以后总喜欢多看一眼这只股，对其走势越来越熟悉，一有机会就做一把；有些大户和一些主力有联系，主力在一只股上长驻，则他们也在这些股上长驻。所以，每只股票上的投资群体都不等同于市场散户总体，每只股上的参与者在行为上都有一些与散户总体不同之处。这种差异是比较细微的，但操盘的主力可以感觉到，这会对走势有细微的影响。

低价绩优和人气循环是市场中两种最常见的市场能量，除此之外，还有其它形式的市场能量，如题材和消息等。题材和消息也可以看成是一种类似绩优的市场能量，但不像真正的低价绩优那么稳定，故从炒作手法上虽然类似于低吸高抛的一次性炒作，但只能短炒。

（一）垃圾股的炒作分析

股票的性质决定了股票的炒作特点。垃圾股进货容易出货难，炒作垃圾股的主要矛盾是出货；而绩优股出货容易进货难，炒作的主要矛盾是进货。第二，绩优股在高位能站稳，而垃圾股在高位不易站稳，只能凭一时的冲力暂时冲上高位。这些性质决定了垃圾股的炒作必须是快进、快炒、急拉猛抬和快速派发。

垃圾股平时没有长期控盘的主力驻守，因为没有长期投资价值，随时可以跌一轮，主力不宜老拿着垃圾股不放；主力在炒作垃圾股时一般是要尽量少收集，只要可以炒得起来就行，也不需要预先建仓；而且垃圾股容易收集，随时进货都不晚，主力没必要早早的抢着收集。

行情一旦展开，主力觉得有机可乘了，随时可以调入资金快速收集。炒垃圾股必须借势，大势一旦变坏，就要马上撤出来，给主力的炒作时间是短暂的，必须快速收集。垃圾股在高位站不稳，炒高全凭一鼓作气冲上去，主力不可能收集过多的筹码，控盘能力就会显得不够，所以，要靠急拉猛抬造成上升的冲力，带动跟风者借这种冲力把股价炒上去。

垃圾股炒上去后不能像绩优股那样在高位站稳从容出货，一定要快速出货。垃圾股的出货就是主力和散户比谁的反应快的比赛，主力要抢在散户看出自己出货动作之前把大部分的货出掉。如果主力仓位少，就可以快速拉起一点立刻跑掉，仓位少就出得快，涨幅不大；如果主力仓位较多，则出货变得复杂，要做复杂的出货计划，在上升途中就要开始出货，拉到顶部能出多少就出多少，出不了就向下砸盘出货，把追涨盘和抄底盘全部杀掉。由于做好砸盘出货的准备，所以在拉升时一定要拉出较高的空间，在顶部逃不掉时就要杀跌出货，虽然损失了一些获利空间，但前后一算，主力能拼出总涨幅的三分之一利润也就满意了。

垃圾股炒作消耗大量空间资源，而获利却不太高，为什么主力还会喜欢炒垃圾股呢？原因就在于炒作时间快。由于减少了收集和收集后等待机会的时间，炒作过程紧凑，收集、拉抬、派发一气呵成。如果以收集10天、拉抬10天、派发10天计算，主力在6周内就可以完成一轮炒作，时间还可以更短些。以单位时间资金产生的利润率来计算，炒垃圾股是较高的。炒垃圾股是一种短炒行为，就算投入资金再多，开的空间再大也还是要短炒。短炒的特点是愿意牺牲利润换取时间，以追求最大利润率。

（二）绩优股的炒作分析

绩优股的炒作与垃圾股正好相反。绩优股的特点是主力建仓难，拉抬容易，拉高后只要不主动砸盘，大势也没有出现暴跌，则可以在高位长时间站稳，从容出货。所以，绩优股炒作的主要矛盾是建仓。

绩优股炒作是做价值发现，市场给出一个不合理的低价位是犯了错误，主力只要抓住这个错误，把它兑现成自己的利润就可以了。建仓过程就是抓住市场错误，这是炒作成功的关键。从博弈的角度看，股市竞局要想取胜依赖于对手的错误，对手犯不犯错误和能不能抓住其错误是取胜的关键。炒作绩优股是抓住市场已犯的错误，炒作垃圾股是期待市场在未来会犯错误，炒绩优股相对稳健。

对一只有巨大上升潜力的股票来说，如有可能，主力不妨把股票全都收集过来，然后拉到合理价位再慢慢出货。实际上这是不可能的。在收集过程中，主力为了充分利用空间，要低价位收集，此时主力最怕在完成收集前惊动市场把价格炒上去，牺牲了宝贵的空间资源。一般的做法是隐蔽、长时间吸筹，积极一点的做法是利用市场下跌逆势吸筹，或主动打压制造恐慌性抛盘借机吸筹等。反正主力要利用一切可能的办法，在低位完成吸筹，完成了这一步，绩优股的炒作就已经完成一半。

只要在低位吸到了足够的筹码，则绩优股以后的炒作是很简单的。主力锁定筹码后卖压减少，盘子变轻，容易拉抬。主力在拉抬初期买入的股票也成了仓位的一部分被锁定，所以越涨越轻。在仓位大的个股上，主力不必刻意拉抬，只要锁定仓位不动，股价就会自己向上走。盘面上会出现很短的小阴小阳，行情没有震荡的向上飘行，一直到主力的出货位，才会引发震荡。绩优股的出货动作只要不太快，是不会引起暴跌的，主力也没必要牺牲空间砸盘出货，因此出货手法是缓慢平稳出货。

大部分股票处于典型的绩优股和典型的垃圾股之间。理解了两极，可以帮助理解一般股票的炒作。

（三）小盘股和大盘股的炒作分析

衡量股票盘子的大小有2个标准：第一是股票流通盘的大小，第二是股票流通市值的大小。从炒作规模考虑，股票盘子大小不仅决定于流通盘的多少，也决定于股价。比较合理的衡量股票盘子大小的指标应该是该股的流通市值，也就是股价乘以流通盘。比如，一只流通盘2亿的股票，股价3元，另一只流通盘4000万的股票，股价20元，哪一个股票的盘子更大？炒作起来占用的资金更多？很明显是后者，前者流通市值为6亿，后者流通市值为8亿。如果以主力炒作需要准备总流通市值的70％的资金计算，控盘前一只股需要亿元，后一只股需要亿元。因此做盘子大的股票要求主力更有实力。

以总流通市值计算盘子大小，则股票盘子的大小是变化的。前面举例的股票，如果价格从3元涨到了6元，则6亿元的盘子变成了12亿，盘子变大了。假设一个主力有亿元，他先以3亿元在3元附近收集了1亿股，占总盘子的50％。剩下的亿元，按当时股价折算相当于流通盘的20％，占未锁定流通盘的40％。主力把这部分资金用于控盘，也就是用亿元控3亿元的未锁定盘子。如果以控盘资金和未锁定盘子的比例作为衡量控盘能力的指标，则此时的控盘能力为40％。以后主力一路把股价拉上去，在拉抬过程中他进进出出，一路不赔不赚，到股价6元时他还有亿元的控盘资金。此时外面未锁定的流通市值已上升到6亿元，主力的控盘资金占未锁定的股票市值比例下降到20％，控盘能力下降。

可见，在拉抬过程中主力的控盘能力是逐渐下降的，这也是限制了主力炒作目标位的一个因素。如果有钱，哪个主力不想炒的越高越好呢，没有钱就算炒上去也呆不久。拉多高是要受主力实力限制的，主力如果实力不足，控盘资金少，则随着股价的上涨，当控盘能力下降到一定程度后就不敢再往上炒了。所以，炒高的上限决定于主力的控盘资金。

随着拉抬主力的控盘能力下降，这时主力可以临时贷款补充控盘能力，或者卖掉一部分建仓股票补充控盘能力。此时，未锁定筹码越多，则为了补充控盘能力需要借的钱或卖的股票就越多。极端情况是典型绩优股的通吃炒作和垃圾股的短炒。前者锁定筹码极多，未锁定的筹码少，即使股价翻上几倍，也不用补充太多资金就能维持控盘能力。实在不行就卖掉一小部分股票来保持控盘能力，这就形成了边上涨边出货，边出货边增加控盘能力打开上涨空间。所以，边上涨边出货不仅是一种出货手法，有时也是炒作所必须的。

下面分析一下流通盘的大小对股票走势的影响。在同样市值下，高价小盘股和低价大盘股的股性还是有区别的。

小盘股的定价会比大盘股高。股价是由市场的供求关系决定，股票的供应量就是股票的数量，股票的需求量就是市场中购买这只股的资金量。针对一只股票，每个投资人都有一个自己愿意接受的价位。把每个价位上愿意买股的人数和资金量进行统计，则可以形成一个柱状图，愿意在高价持有的只是少数人，大部分人对一个适中的价位可以接受，还有少数人只愿意接受极低的价格。市场价格的决定机制是这样的，从出价最高的人开始向下数，一直到需要等于供应量，这个价格就是市场价。市场的交易过程就是在找到这个价格。所以，在需求量分布相同的情况下，小盘股的价格会高于大盘股的价格。

在同一个市场中，一群投资人对于业绩相同的股票的需求量分布也是相似的，但大盘股的供应量比小盘股大，可以让更多的人持有，所以价格自然比小盘股偏低。股票的价格是不断变化的，反映出需求量分布也在不断变化，人们心中对一只股的价格定位也在变化。但供应量的差异是稳定持久起作用的因素，所以，从长期看大盘股的总体价格定位要比小盘股低。

假设人们对一只股票的心理价位呈正态分布，推论1：大中型盘子的股票价格定位上的差异不太明显，盘子对价格定位影响最显著的是盘子很小的股票。比如，5000万流通盘和1亿流通盘的股票，在价格定位上的差异不太大，而1000万流通股和5000万流通股的股票，则会有显著差距，并且盘子越小随着流通盘变化价格落差越大。这种现象的原因在于，正态分布条件下，大部分人的心理定价集中在中间区域，中型盘子的股票，定价已经接近这个中间区域了，此时每下降一个价位就会增加很多潜在买盘，所以，以后盘子就算再大上很多，价格也不会下降太多；相反，小盘股只有少部分人能持有，股价定位在正态分布的尖端，这个区域，愿意持有的人分布稀疏，价格下降好大一段才能引出足够的持有者，所以，小盘股到中盘股一段，盘子增长的绝对值虽然不大，但股价定位的落差则相当大。换一个说法，从心理定位最高的人数起，按正态分布假定，数到前一万人可能价格已经下来了十几元钱，再数到5万人，价格可能只下来2、3元，原因在于向上分布稀疏，下面分布集中。

正态分布假定的推论2：小盘股容易震荡，而大盘股不容易震荡。价格的变化是买卖力量变化推动的结果，小盘股在高位定价，参与者分布稀疏，价格上下波动的阻力小，涨跌速度快；买卖力量的一点点变化在价格上都必须有较大的调整才能重新达到平衡，造成波动幅度大。

推论3：超级大盘股的定价会明显的偏低。这也是由于正态分布尖端人数较少所致。如果盘子大到供应量超过市场心理定价人数最多的峰位，则进一步增加需求量必须在价格上出让较大的空间，与小盘股的道理一样。不过，随着价格降低，会有大量原来对这只股不关心的人参与进来，使参与者的基数变大，所以定价偏离的情况不会像小盘股那么明显。

同样业绩下，流通盘小限制了参与交易者的范围。对两只业绩相同的股票，大盘股定价低，使需求分布中心理定价偏低的人也能买到，小盘股定价高，只有愿意接受较高价位的人才能买到。这使得参与者的群体会略有不同，影响股票走势特性。同样市值下，盘小价高的股票，参与者范围受限制。股市交易是以“手”为基本单位的，股价越高，每手的价钱也越贵，这限制了参与者的范围。极端情况如美国股市中巴菲特控制的柏克夏公司，股价高到上万美元，只有富人才买得起。中国股市中，也有很多散户不喜欢买20元以上较贵的股票，而喜欢10元以下的股票，因为资金少，买贵的股票买的太少。

盘子大小还影响股票的流动性，同样市值的股票，盘子大，“手”多，每单位的价钱低，相当于在流通时颗粒细，流动性就更好；单位价钱高而盘子小，则分成的颗粒大而少，流动性下降。一般而言，流动性大，参与者多，会增加控盘的难度，减少走势中的人为痕迹，走势越自然越稳定；流动性小则人为影响大，越容易出现忽涨忽跌和跳跃性走势。所以，大盘股容易走成弧形反转，而小盘股容易走成V形反转；大盘股在分析其走势时应该多考虑群体心理动力学的影响，而小盘股应该多考虑人为因素的影响。

小盘股控盘容易

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