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第28部分（第1页）

认沽权证

持有人的权利

持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券

持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券

到期可得的回报

（权证结算价格－行权价）×行权比例*

*未考虑行权有关费用

（行权价－权证结算价格）×行权比例*

*未考虑行权有关费用

怎样阅读权证的发行公告书

权证的各要素都会在发行公告书中得到反映。举例来说：A公司发行以该公司股票为标的证券的权证，假定发行时股票市场价格为15元，发行公告书列举的发行条件如下：

发行日期：2005年8月8日；存续期间：6个月；权证种类：欧式认购权证；发行数量：5000万份；发行价格：元；行权价格：元；行权期限：到期日；行权结算方式：证券给付结算；行权比例：1∶1。

上述条款告诉投资者由A公司发行的权证是一种股本认购权证；该权证每份权利金是6元，发行总额为5000万份；权证可以在6个月内买卖，但行权则必须在6个月后的到期日进行。

如果到期时A公司股票市场价格为20元，高于权证的行权价18元，投资者可以18元股的价格向发行人认购市价20元的A公司股票，每股净赚2元；如果到期时A公司股价为15元，低于行权价18元，投资者可以不行权，从而仅损失权利金6元股。

权证投资入市流程

投资者如何办理买卖权证业务

①　投资者到已经获得权证业务资格的证券营业部柜台申请办理权证业务。

②　个人客户须带本人有效身份证原件及复印件、股东账户卡；代办须携带两人的有效身份证原件及复印件，以及经过公证的授权书。其次，营业部业务人员审核客户资料无误后，向首次买卖权证的投资者全面介绍相关业务规则，充分揭示可能产生的风险，并要求签署风险揭示书。

③　营业部业务人员为客户开通权证交易权限。权证交易权限开通后，您可以同买卖普通股票一样的进行权证交易，可通过各种委托方式进行。

权证买卖使用什么账户

投资者应当使用A股证券账户进行权证的认购、交易和行权申报。投资者如果已经开立A股证券账户就不需要重新开户，可使用现有的A股账户进行权证交易。

权证如何向投资者收费

交易所规定权证的交易佣金、费用参照基金的收费。目前基金的佣金收取标准为不超过交易金额的％，起点人民币5元；行权费用为过户证券面值的％，收费标准以交易所和中国证券登记结算公司颁布的正式文件为准。

投资者如何利用权证获取收益

1。　可以利用权证获取超额收益

权证是一种以小博大的投资工具，购买时只需花费少量的权利金，但有可能收益会很大。

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8权证（2）

例如：投资者李先生投资1000股A公司股票，王先生投资10000份A公司的认股权证，行权价格为18元。假定两人同时入市，入市时A公司股票价格为15元，权证到期时，A公司股价上升到20元，则李先生和王先生的盈利情况不一样。

对比可以看出，权证投资具有很高的杠杆性。王先生在判断正确的情况下，其买入A公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。当然，如果王先生判断错误，其投资亏损则同样远大于李先生。

2。　可以利用权证进行避险

投资者如果已经持有A公司股票，可以购买权证进行避险。如果投资者估计A公司股票会上涨，但又可能会出现与预期不符的情况，可以花费少量的权利金买进A公司的认沽权证，一旦当股票未来下跌时，权证获得的收益部分可以用来弥补A公司股票的损失。而如果预测正确，所损失的只是少量的权利金。

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