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第23部分（第1页）

法定公益金按股份制企业当年税后净利的5％~10％提取，用于本公司职工的集体福利。股份制企业在提取法定公积金后，经股东大会诀议，可以提取任意公积金。

股权报酬率指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资者的收益越高。

6。　　净资产收益率——公司盈利能力的核心指标

一般认为，企业财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5∶3∶2来分配比重。盈利能力的主要指标是资产净利率、销售净利率和净资产收益率。其中，净资产收益率综合性最强、最具有代表性。把净资产收益率这样一项综合性指标发生变化的原因具体化，就有助于投资者更好地选择那些资本结构合理、资产使用效率和销售净利率较高的优秀上市公司进行投资。这样不仅可以使投资者有效回避风险，获取更大的投资收益，从而也能促使企业改善经营管理，提高盈利水平。

净资产收益率涉及到两个指标，即每股收益与每股净资产。净资产收益率是两个指标的比率，所以不能认为净资产收益率高，每股收益就一定高。当然，每股收益高，则一定会提高净资产收益率。故上市公司配股时，通常以净资产收益率来划线确定有无配股资格。目前的配股政策一般要求上市公司连续三年净资产收益率平均保持在10％以上。一些上市公司为了保“壳”，千方百计提高这一指标。所以，对于那些净资产收益率恰好在资格线附近的公司宜多加分析，看看有无人为做作的痕迹。

6上市公司分析（24）

7。　　股利支付率——你从公司得到了多少

股利支付率又称股利发放率、派息率，它是反映普通股每股股利与每股净收益之间比例关系的指标，表明净收益中股利发放的程度。

绝不能简单地认为，股利支付率越高越好。有的公司虽然股利支付率低一些，但其盈利水平却很高，暂时少发股利的目的，是为了将大量利润用于再投资。这意味着公司尚有增加股利增加股利派发的潜力，股票也有升值的机会。相反，有的公司内部缺乏再投资的条件，虽有较高的股利支付率，但公司的发展后劲不足。最理想的公司是每股股息额很高，而股利支付率却很低。同样，股利支付率也与行业特点有关。收入较为稳定的行业和处于稳定发展阶段的行业，其股利支付率往往较高；而新兴行业、具有成长性的公司的股利支付率却很低。

对于投资者来说，只要在公司宣布发放股利时规定的“股权登记日”截止以前持有股份，就有权领取股利。不论持股人持股时间的长短，都同等对待。

8。　　市盈率——多少倍适宜你投资

市盈率又称权益比，它等于股票市价除以每股收益。市盈率的财务意义，就在于投资者获得一个单位的收益需要投入多少个单位的本金。反之，也可以这样来理解它：如果上市公司的每股收益不变，并且不考虑收益的时间价值，那么市盈率等于股票的投资回收期。市盈率体现了股票的投资价值。目前沪深交易所发布的市盈率是按上年的每股收益来计算的。所以投资者在运用这一指标时，应结合公司年度盈利预测与中期业绩来进行测算。要注意的是，上市公司因送配股导致股本扩张，每股收益摊薄后，市盈率不会随之同步下降，甚至不降反升。多少倍的市盈率适宜投资呢？不同的市场条件下有不同的标准。高科技公司市盈率在60倍左右仍然有人投资，而一般的夕阳产业公司市盈率在10倍左右通常也无人问津。

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7技术分析（1）

一、　技术分析的理论基础

技术分析的3个基本假定，也可以说是前提条件：市场行为涵盖一切；价格以趋势方式演变；历史会重演。

市场行为涵盖一切

“市场行为涵盖一切”构成了技术分析的基础。技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素——基础的、政治的、心理的或任何其他方面的，实际上都反映在其价格之中。

价格以趋势方式演变

“趋势”概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。

“价格以趋势方式演变”的意思是说，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现在趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。这就是趋势顺应理论的源头。

历史会重演

技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的一百多年里早已广为人知，并被分门别类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

二、K线的不同形态和含义

K线的意义

Ｋ线图这种图表原出于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。目前，这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳烛图表。

通过Ｋ线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来。股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，不同的形态显示出不同意义。我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。Ｋ线图形态可分为反转形态、整理形态及缺口等。

绘制方法

首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市价和收市价，把这两个价位连接成一条狭长的长方柱体。假如当日或某一周期的收市价较开市价为高（即低开高收），我们便以红色来表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为“阳线”。如果当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开低收），我们则以蓝色表示，又或是在柱上涂黑色，这柱体就是“阴线”了。

K线的特殊图形分析

1。　大阳线

大阳线表示买盘相当强劲，后市看涨；但在不同时期，应区别对待。

①　在低价区，突然出现大阳线，应该买进。

②　长期盘整之后出现大阳线，可跟进。

③　高价区出现大阳线时，应谨慎对待。

2。　大阴线

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