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第9部分（第1页）

1763年，弗朗西斯？巴林爵士在伦敦创建了世界上第一家商业银行——巴林银行。由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚贩运羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。1803年，刚刚诞生的美国从法国手中购买南部的路易斯安那州时，所用资金就出自巴林银行。尽管当时巴林银行有一个强劲的竞争对手——一家犹太人开办的罗斯切尔特银行，但巴林银行还是各国政府、各大公司和许多客户的首选银行。20世纪初，巴林银行荣幸地获得了一个特殊客户：英国王室。由于巴林银行的卓越贡献，巴林家族先后获得了五个世袭的爵位。这可算得上一个世界记录，从而奠定了巴林银行显赫地位的基础。

尽管是一家老牌银行，但巴林一直积极进取，在20世纪初进一步拓展公司财务业务，获利甚丰。20世纪90年代巴林开始向海外发展，在新兴市场开展广泛的投资活动，业务网点主要在亚洲及拉美新兴国家和地区。1994年巴林银行的税前利润仍然高达亿美元，银行曾经一度希望在中国拓展业务。然而，次年的一次金融投机彻底粉碎了该行的所有发展计划。谁都未曾料到，这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子尼克？里森之手。

里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作。这之前，他是摩根？斯坦利银行清算部的一名职员。进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决许多问题，工作十分出色，他也因此被视为期货与期权结算方面的专家。伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，1992年决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。

自1994年下半年起，日本经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大坂等地买了大量期货合同，指望在日经指数上升时赚取大额利润。谁知天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。此时的里森一方面遭受巨大的损失，另一方面继续购买更庞大数量的日经指数期货合约，希望日经指数会上涨到理想的价格范围。然而里森的一切努力都宣告失败，交易数量愈大，损失也愈大。截至1995年3月2日，巴林银行亏损额达亿英镑，约合14亿美元，这几乎是巴林银行当时的所有资产。至此，这座曾经辉煌了两个世纪的金融大厦轰然倒塌，巴林银行230年的历史终于画上了句号。

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违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（2）

事情表面上看起来很简单，里森的判断失误是整个事件的导火线。然而，正是这次事件引起了全世界密切关注，金融衍生工具的高风险被广泛认识。从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的，是同样成倍放大的投资风险。作为巴林银行事件中的主角，股指期货也正越来越多的受到人们的关注。在我国，股指期货的推出也指日可待。对广大的证券投资者来说，股指期货在交易规则、方式、策略投资等方面与投资股票、债券、基金等存在很大的差异，即使与投资商品期货相比，也不尽相同。所以在投资股指期货之前，一定要深入了解和学习，尤其是在股指期货推出初期，中小投资者最好抱着尝试和学习的态度。下面让我们来看看世界各国股指期货市场的发展及现实情况。

目前，全世界共有34个国家和地区正在交易着近200种股指期货合约，各股指期货市场产生的条件和背景也不尽相同。全球主要股指期货市场集中于美国、欧洲和亚洲。美国的股指期货交易一直是全球衍生品市场中的龙头老大，其重要性不言而喻；日本和欧洲的股指期货市场与美国类似，同属发达国家阵列；而亚洲的新兴市场，如韩国、香港、新加坡和台湾等股指期货交易，近年来则奋起直追，黑马频出，大有取欧美而代之之势。

？股指期货产生之后，美国股票市场效率逐步提高，从而进一步促进了股指期货的发展。1984年，股指期货合约交易已占美国期货交易量的20％以上。而标准普尔500合约在上市五年内成为全球第二大期货合约交易品种，最高时日成交160亿美元，远超当时纽约交易所股票总市值。

？在亚洲，1999年，韩国证券交易所推出KOSPI200指数期货，仅仅两年后，该品种就成为世界交易量最大的期货品种，让美、欧等发达国家市场大为惊叹。韩国股指期货期权的个人投资者交易量占总份额的44％，其影响力不可忽视。在短短的几年时间里，韩国期货交易量迅速增加，交易额在2005年达到91亿韩元，其KOSPI200股指期货交易量一直排名世界前列；KOSPI200股指期权更是惊人，自2001年后就始终占据全球金融期货期权成交量头把交椅。

？在对股指期货有了一定的了解后，让我们再次把目光转向巴林银行。撇开金融衍生品自身的特征不谈，下面我们将用波神规律来分析英国巴林银行倒闭的原因。下面是日经指数1994年―1995年实图（图1）：

图1？

从图中我们清楚的看到：

？第一，这波下跌行情从1994年6月最高点21700到1995年7月的最低点14269点，共计下跌了7431点。而巴林银行买入的均价在18130点，当跌到17473点时即爆仓，合计不到600个点。从这一点上可以说明两个问题：①其错误仓单过重；②巴林亏损的点数还未占到总数下跌的十分之一即爆仓，足见投资股指期货残酷至极，稍有不慎便会被扫地出门。

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违背规律巴林银行必自毙＇l5＇（3）

？第二，在图中，我们用波神规律破译了这波行情涨跌及具体点位的奥秘，以此窥探英国巴林银行失败的原因。①？首先我们用1993年10月和12月的K线柱测量。1994年6月K线柱的高点20700正好在两线半，也就是说，1994年6月份应该是多单离场的点位。②从测量的图中我们看到，按照波神规律，当1994年7月的K线柱跌破6月K线柱的低点时，就应该做空，而巴林银行却看错了方向做了多单。整个一波下跌行情走的比较标准，其下跌行情到两线半做了反弹，五线和六线也都做了反弹，符合波神口诀〃关键注意五六线〃。

？本书已多次阐明，波神规律研究的是整个金融市场中的规律，所以它适用于世界各国金融市场。下面让我们用波神规律来揭示世界各国主要股指期货涨跌的规律性，并进一步验证波神规律准确而神奇的预测功能。

？一、美国标普股指周K线图涨跌走势规律（图2）

？从图中我们看到，2007年8月…10月这波上涨行情中，指数在波神规律的两线半、三线、五六线都按规律做了回调；最后在第七线做了大幅度下跌，符合波神规律口诀〃七线离场要果断〃。

？二、美国纳斯达克指数月K线图涨跌走势的规律（图3）

？从图中我们清楚的看到，2006年至2007年的这波上涨行情，指数在波神规律的五六线做了较大回调，最高到达七线，又开始做大幅度的下跌。这些过程都符合波神规律口诀。

？三、英国金融时报股指期货指数周K线图涨跌的规律（图4）

？从2006年至2007年英国金融时报股指期货指数的周K线图中我们可以看到，这波上涨行情在三线和五线都按规律做了调整，最后也是在七线开始了大幅度的下跌。整个波段的涨跌都是符合波神规律的。

？四、台湾股市加权指数日K线图涨跌走势的规律（图5）

？从上面2007年8月…11月四个多月的日K线图中，我们可以看到，这波上涨行情在三线做了较长时间的回调整理，之后又一鼓作气冲到七八线，然后开始大幅度的回调和下跌。其运行过程也是符合波神规律的。

？五、香港恒生股指周K线图涨跌走势的规律（图6）

？从图中看到，香港恒生股指周线图经过12个周的一路上涨，最后到达第六线后开始回调，符合波神规律口诀“关键注意五六线”。

？六、沪深300指数日K线图涨跌走势的规律（图7）

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